الرياض ـ من سهيل كرم: يقول محللون ان عمليات المضاربة والتعاملات قصيرة الاجل تمنع سوق الاسهم السعودية أكبر بورصة في العالم العربي من الانتعاش بعد هبوط حاد بدد كل المكاسب القياسية التي حققتها العام الماضي. واستقر مؤشر البورصة بعض الشيء منذ انخفاض الاسعار في عشر جلسات بنسبة 25 بالمئة بعد أن الغت البورصة جلسة مسائية كانت رائجة بين المستثمرين الافراد في نهاية تشرين الاول (اكتوبر). لكن انماط التداول تشير الي أن السوق قد تكون مقبلة علي المزيد من الاضطرابات. وفقدت السوق نصف قيمتها في الفترة من شباط (فبراير) الي ايار (مايو) ثم ارتفعت بنحو 20 بالمئة قبل ان تعود للهبوط من جديد.
وقال شاكيل سرور مدير ادارة الاصول في بنك بالبحرين انه في كل مرة كانت اسعار ما يطلق عليه أسهم المضاربة وهي أسهم شركات بعضها لم يحقق ارباحا منذ سنوات ترتفع بمعدلات أسرع بكثير من ارتفاع اسعار اسهم الشركات الكبري. واضاف بعضها ارتفع بنسبة 500 بالمئة وبعضها ارتفع بنسبة الف في المئة.
وتشير فترات الهدوء النسبي التي اعقبت هبوط الاسعار في الفترة الاخيرة الي نمط مشابه. وفي الفترة من 20 الي 28 تشرين الثاني (نوفمبر) هبط المؤشر الرئيسي للبورصة بنسبة 0.33 بالمئة. وفي الوقت نفسه ارتفع مؤشر القطاع الزراعي الذي تهيمن عليها اسهم مضاربة لشركات صغيرة بنسبة ستة بالمئة. وارتفع سهم الشركة السعودية للاسماك بنسبة عشرة بالمئة وهو الحد الاقصي للتحرك في يوم واحد يوم الاحد الماضي بعد أن قالت انها ليس لديها علم بخطط من شأنها التأثير علي حملة الاسهم. وكان بيان الشركة يهدف فيما يبدو الي تبديد شائعات ظهرت في آب (أغسطس) الماضي ودفعت السهم الي الارتفاع بنسبة 600 بالمئة بحلول 30 ايلول (سبتمبر). وهبط السهم بحدة ويجري تداوله الان قرب مستواه قبل ظهور الشائعات. وقال هاني باعثمان الرئيس التنفيذي لشركة أعيان كابيتال السعودية ان هذه الاضطرابات بالتحديد هي التي تولد الاهتمام بمثل هذه الاسهم التي توفر فرص عائدات أعلي بالمقارنة بأسهم الشركات الكبري. وأضاف ان المتعامل يحتاج لاموال طائلة للتلاعب بأسهم الشركات الكبري، مشيرا الي ان نحو 95 بالمئة من حجم التعاملات اليومية تجري علي الاسهم الصغيرة والمتوسطة الحجم. ويوم الاربعاء من الاسبوع الماضي هيمن سهم شركة الباحة للاستثمار والتنمية علي التعاملات وجري تداول نحو 32 مليون سهم أي ما يزيد علي مثلي عدد اسهمها المصدرة. وجاء سهم الشركة السعودية للصناعات الاساسية )سابك) أكبر شركة في السوق في المرتبة 24 فيما يتعلق بحجم التداول. وقال باعثمان ان المستثمرين السعوديين يهتمون بمن يشتري أكثر من اهتمامهم بما الذي يشتريه موضحا ان هذا يرجع الي المضاربة والتلاعب الذي تشهده السوق منذ عامين أو ثلاثة أعوام. وفي حين ادي انهيار الاسعار في السوق الي جعل معدلات التقييم أكثر اعتدالا، الا ان المضاربات قصيرة الاجل مازالت تحكم السوق التي تعرضت مرتين هذا العام لتحقيقات في اتهامات بتلاعب في الاسعار. وعادة ما ترتفع الاسعار وتنخفض قبل وليس بعد صدور اعلانات مهمة عن الشركات. وقال عبد الرحمن محمد سلطان الاقتصادي بجامعة الرياض ان عمليات الخداع والتلاعب عادت وربما بكثافة أكبر وان اهم حقوق المستثمرين وهو حقهم في التعامل بنزاهة وشفافية ينتهك ويغيب تماما في هذه البورصة. 4