بنك استثماري: أسواق الاسهم لا تأخذ في الحسبان مخاطر تباطؤ الاقتصاد الامريكي وارتفاع اسعار النفط
بنك استثماري: أسواق الاسهم لا تأخذ في الحسبان مخاطر تباطؤ الاقتصاد الامريكي وارتفاع اسعار النفطفرانكفورت ـ من بيتر ستارك:قال بنك جوليوس باير الجمعة ان أسواق الاسهم لم تأخذ في الحسبان خطر تباطؤ أشد من المتوقع في نمو الاقتصاد الامريكي أو مخاطر تتصل بعوامل الجغرافيا السياسية لاسيما في الشرق الاوسط قد تدفع أسعار النفط للارتفاع.وقال جيرارد بياسكو كبير مديري الاستثمار في ذراع الانشطة المصرفية الخاصة التابعة لبنك ادارة الثروات السويسري أمام مؤتمر صحافي في فرانكفورت ان التقلب الذي بلغ مستوي قياسيا منخفضا سيزيد حتما. وأضاف أن جوليوس باير البالغة قيمة الموجودات تحت ادارته 320 مليار فرنك سويسري (262 مليار دولار( خفض قليلا في الاونة الاخيرة مخصصات الاسهم في محفظة نموذجية الي 40 في المئة. وقال بياسكو وثمة مخاطر تتصل بالجغرافيا السياسية غير مستوعبة في أسعار السوق مطلقا… ارتفعت الاسواق بقوة شديدة في بضعة أشهر فقط. الاسواق تتجاهل المخاطر تماما .وأوضح أن تفاقم عدم الاستقرار في الشرق الاوسط والخليج قد يدفع أسعار النفط للارتفاع مشددا علي أن انخفاض سعر الخام كان العامل الرئيسي وراء زيادة بنسبة 15 في المئة في مؤشرات أسواق الاسهم الرائدة منذ منتصف حزيران (يونيو). وأضاف أن تراجع سعر النفط دون 60 دولارا للبرميل من اكثر من 78 دولارا في تموز (يوليو) أفضي الي اعتدال توقعات التضخم في الولايات المتحدة الامر الذي فجر تحركا نزوليا في عائدات سندات الخزانة الامريكية مما جعل الاسهم أكثر جاذبية نسبيا للمستثمرين من الاوراق المالية ذات الدخل الثابت. وقال بياسكو ان سعر النفط عند 62 الي 63 دولارا للبرميل قد يؤدي الي توقف لالتقاط الانفاس أو تصحيح نزولي في أسواق الاسهم لان توقعات التضخم سترتفع . لكنه استدرك قائلا ان جوليوس باير لايزال يميل بمخصصات الاستثمار لصالح الاسهم قياسا الي السندات. ويتوقع البنك ارتفاع أسهم شركات الدواء الامريكية في أعقاب تراجع أشعلته نتيجة انتخابات التجديد النصفي للكونغرس الامريكي في السابع من تشرين الثاني (نوفمبر) حيث يتوقع مراقبو الصناعة أن تؤدي الاغلبية الديمقراطية في الكونغرس الي خفض أسعار الدواء. وقال بياسكو ان البنك يوصي بزيادة الثقل في محفظة الاستثمار لاسهم الطاقة الامريكية التي يتوقع استفادتها اذا ارتفعت أسعار النفط لكنه يوصي بتقليل الثقل لاسهم الخدمات المالية التي قد تتضرر اذا ارتفعت أسعار الفائدة. ووفقا لاحدث توقعات جوليوس باير فان عائد سندات الخزانة الامريكية لاجل عشر سنوات سيرتفع الي 5.2 في المئة في غضون 12 شهرا مقارنة مع مستوياته الحالية دون 4.6 في المئة. ويتوقع زيادة عائد سندات الخزانة الالمانية وهي السندات القياسية في منطقة اليورو الي 4.25 في المئة من 3.7 في المئة.وقال غيرهارد غريبي كبير خبراء الاستثمار في وحدة جوليوس باير بألمانيا ان مجمل مناخ النمو الاقتصادي العالمي قوي مع اقتراب عام 2007. لكنه أضاف أن مخاطر التضخم لاتزال قائمة ومن المرجح أن تعمد البنوك المركزية بما فيها مجلس الاحتياطي الاتحادي )البنك المركزي الامريكي( الي تشديد السياسة النقدية أكثر. وقال غريبي الاقتصاد الامريكي لايزال يعمل بأكثر من حدود موارده متوقعا أن يرفع مجلس الاحتياطي سعر الفائدة الرئيسي الي 5.5 في المئة من 5.25 في المئة خلال الاشهر الستة المقبلة. وأضاف أن البنك المركزي الاوروبي قد يقرر زيادة أخري قدرها ربع نقطة مئوية الي 3.5 في المئة في كانون الاول (ديسمبر) الامر الـــــذي سيقود الي موقف محايد للسياسة النقدية. وتوقع ادوارد انيس مدير أبحاث السلع الاولية في جوليوس باير أن يتجاوز سعر الذهب 700 دولار للاوقية (الاونصة( بنهاية 2007 مقارنة مع المستويات الحالية حول 635 دولارا. 4