شركة البحر الاحمر للاسكان السعودية تتجاهل انتقادات للسعر المطلوب قبل طرح أولي للاسهم
شركة البحر الاحمر للاسكان السعودية تتجاهل انتقادات للسعر المطلوب قبل طرح أولي للاسهمالرياض ـ من سهيل كرم:تجاهل المستشار المالي للطرح الاولي العام لشركة البحر الاحمر للاسكان السعودية انتقادات لسعر الطرح قائلا انه يتمشي مع آفاق النمو في سوق المساكن سابقة التجهيز في السعودية.ويبدأ الطرح الاولي العام لاسهم الشركة والذي تبلغ قيمته 522 مليون ريال (139.2 مليون دولار) السبت بعد أسبوع من انتقادات وسائل الاعلام لسعر الطرح البالغ 58 ريالا للسهم (15.47 دولار).ونشرت العديد من الصحف مقالات تنتقد سعر الطرح. ونقلت صحيفة (سعودي غازيت) عن محللين قولهم انه يزيد علي السعر العادل بنسبة 35 بالمئة. وقال سايمون روي الشريك التنفيذي في سويكورب ان السعر منطقي تماما ويعطي الشركة معدل سعر للارباح يبلغ نحو 18 بالمئة استنادا الي ارباح عام 2005 بالمقارنة مع معدل 22 بالمئة السائد في السوق السعودية و40 بالمئة السائد في قطاع الخدمات. وقال روي في مقابلة مع رويترز ان الشركة لديها ميزانية قوية.. والمستثمرون السعوديون يتحدثون عن علاوة علي سعر الطرح دون أي اعتبار لاساسيات السوق .وشركة البحر الاحمر للاسكان التي ستطرح تسعة ملايين سهم تمثل حصة 30 بالمئة من أسهمها تورد وحدات سكنية سابقة التجهيز لقطاعات النفط والغاز والانشاء والتعدين وهي القطاعات التي تشهد ازدهارا علي مستوي العالم. وقال روي ان الشركة تتوقع ارتفاع ايراداتها بنسبة 78 بالمئة في خمس سنوات عن مستوي 412.6 مليون ريال المسجل عام 2005.وبلغت ارباحها الصافية 97.9 مليون ريال في السنة المالية حتي اذار (مارس) عام 2005 بارتفاع بنسبة 50 بالمئة عن العام السابق. والمستوي المتوقع لنمو الارباح الصافية في عام 2006 بما بين 20 و25 بالمئة سيخفض معدل السعر للارباح الي نحو 15 بالمئة. وقال روي انها مثال حقيقي لشركة سعودية تضع معايير عالمية للربحية في قطاعها . وأضاف المستثمرون يجب أن يلاحظوا سجل البحر الاحمر للاسكان القوي فيما يتعلق بالربحية والتدفقات المالية الكبيرة . وتابع ان الهامش الصافي الذي يظهر الربح الصافي كنسبة من الايرادات سيرتفع من 23 بالمئة الي ما بين 26 و27 بالمئة في عام 2006.وترجع الانتقادات للطرح الاولي العام لشركة البحر الاحمر للاسكان جزئيا الي الشعور بأن صغار المستثمرين خدعوا بمحاولة ركوب موجة ازدهار الاسهم السعودية في حين استفاد كبار المستثمرين علي حسابهم.وعندما انهارت سوق الاسهم هذا العام وجد المستثمرون انهم دفعوا مبالغ ضخمة في اسهم اصبحت فعليا لا تساوي شيئا. وفي بعض الحالات باع حملة الاسهم المؤسسون بسرعة ما بحوزتهم من اسهم وتوقفت الشركات عن تحقيق ارباح.وقال روي انه ليس هناك ما يدعو للقلق لان هيئة السوق المالية السعودية أقرت الطرح بعد مراجعات متعمقة لاداء الشركة. وأسهم البحر الاحمر للاسكان المطروحة مملوكة لمجموعة الدباغ القابضة التي تملك حصة 81 بالمئة في الشركة. وحصيلة الطرح لن تذهب للشركة.وأثار العديد من المحللين الشكوك كذلك حول توقيت زيادة رأس المال في كانون الاول (ديسمبر) عام 2005 الذي يقولون انه حد من الارباح المستقطعة. ورفعت الشركة رأسمالها المدفوع من ثلاثة ملايين ريال الي 300 مليون ريال. وجاء نحو نصف الزيادة من ارباح مستقطعة والباقي ضخته مجموعة الدباغ القابضة. وقال روي زيادة رأس المال كانت مطلوبة لدعم ميزانية الشركة وتوسعة أعمالها. ونتائجه ظهرت في النمو في الاعمال والربحية .وقالت الشركة انها دفعت ارباحا موزعة علي حملة الاسهم قدرها 48.6 مليون ريال وتتوقع دفع نحو 60 مليون ريال في السنة المالية المنتهية في مارس 2006. وارتفع نصيب السهم من الارباح 300 بالمئة بين عامي 2003 و2005. ويدير الاصدار البنك السعودي الهولندي. الدولار يساوي 3.75 ريال سعودي.4